20200629–物管行业2020年下半年投资展望：疫情防控常态化下的投资优选

2020年下半年物管投资策略 ：

物管行业近年的市场表现是香港股票市场的一道靓丽风景线。展望2020年下半
年，我们对物管行业的判断： (1)行业并购潮持续进行，集中度进一步提升；(2)物企
在疫情常态下持续挖掘多元服务潜力，开辟业务新增长点；(3)物企加速布局细分业
态业务。
我们认为，内房今、明两年交付高峰将为物管行业规模扩张提供了良好基础，
辅之于强劲的外部扩张势头，物管企业未来业绩将可维持高速增长态势，叠加现时
市场环境下资金对弱周期投资标的的追捧，当前的估值有望继续获支撑，其业绩以
及股价表现在2020年下半年将优于大市。
我们对物管板块2020年下半年主要选股策略：(1)拥有较强的关连开发商背景
的物管企业； (2)外部扩张势头强劲的物管企业；(3)2019年经营指标有显著改善的物
管企业；推荐碧桂园服务(6098.HK)、雅生活服务(3319.HK) 、保利物业(6049.HK)、
永升生活服务(1995.HK)、时代邻里(9928.HK)，奥园健康生活(3662.HK)以及佳兆业
美好(2168.HK)

1、行业快速增长，集中度持续提高

2、城镇化、渗透率提升和消费升级是行业发展三大驱动因素

3、 科技赋能，增值业务快速发展

4、2019年物管港股企业发展回顾

5、香港上市物管股份推荐